2015年二季度，中經(jīng)服裝產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為96.0(2003年增長水平=100)，比上季度下降0.5點。中經(jīng)服裝產(chǎn)業(yè)預警指數(shù)為80.0，與上季度持平，繼續(xù)在“淺藍燈區(qū)”運行。2015年我國服裝行業(yè)發(fā)展態(tài)勢分析詳情如下：
經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度服裝行業(yè)主營業(yè)務收入為5114.9億元，同比增長6.0%，增速比上季度下降1.5個百分點，已連續(xù)6個季度增長放緩，表明服裝市場需求仍處于持續(xù)低迷狀態(tài)。
總體來說，對紡織服裝行業(yè)不必太過悲觀，行業(yè)分化是大勢所趨，正如大浪淘沙，留下來的總是金子。更多紡織服裝行業(yè)走勢分析信息請查閱中國報告大廳發(fā)布的《2015-2020年中國紡織服裝行業(yè)發(fā)展分析及投資潛力研究報告》。
二季度從基本面看，總體零售環(huán)境較一季度略有改善，但依舊沒有明顯回暖趨勢，預計全年零售終端和出口都會保持和去年持平會略好的水平。
出口方面，據(jù)海關總署統(tǒng)計，2015年1至5月紡織服裝出口額累計同比下滑3.6%，其中服裝出口額同比下滑5.1%，紡織品出口額同比下滑1.4%，整體制造業(yè)基本面比較一般，但龍頭企業(yè)有望突出重圍，隨著棉價企穩(wěn)，預計棉紡龍頭二季度開始業(yè)績能夠回暖。
內(nèi)需方面，1至6月全國50家重點大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比增長3.0%，化妝品類商品零售額同比增長4.2%。我們認為服裝總體零售環(huán)境仍舊不具備顯著回暖的條件，主要有兩大原因，一方面消費結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，假日消費顯著從商品消費向娛樂、旅游等服務性消費轉(zhuǎn)移，一方面消費者日趨理性，性價比成為重要產(chǎn)品選擇的標準之一。
盡管行業(yè)基本面較為一般，但其中子行業(yè)龍頭表現(xiàn)較好，行業(yè)業(yè)績分化態(tài)勢顯著，尤其是男裝、休閑服和家紡行業(yè)。男裝行業(yè)，大部分高端男裝仍在調(diào)整，但降幅收窄，平價男裝海瀾之家依舊是行業(yè)內(nèi)增速最快的優(yōu)質(zhì)白馬，此外雅戈爾和報喜鳥基本面也較好。休閑服行業(yè)，龍頭之一森馬服飾休閑服業(yè)務已經(jīng)調(diào)整完畢，預計今年能展開恢復性的外延增長，美邦服飾終端還在調(diào)整，今年互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型投入大，預計中報虧損。家紡行業(yè)繼續(xù)保持回升態(tài)勢，行業(yè)龍頭紛紛轉(zhuǎn)型，方向在智能家居和大家居。紡織制造行業(yè)基本面整體較為一般，但行業(yè)龍頭業(yè)績有望逐步改善。其他行業(yè)中戶外行業(yè)整體上呈現(xiàn)小幅正增長，未來有提升的可能，高端女裝行業(yè)仍在調(diào)整，尚未見底。
在市場持續(xù)探底的震蕩市中，企業(yè)表現(xiàn)會更為分化。基本面好并且估值合理的白馬標的會更受市場青睞;此外可關注一些細分子行業(yè)的龍頭。
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